12 Money and banking(Irving Fisher · Milton Friedman · Robert Mundell · John Maynard Keynes)

📚 Irving Fisher · Milton Friedman · Robert Mundell · John Maynard Keynes

प्रकाशन वर्ष, मुख्य थ्योरी, नोबेल तथ्य, आलोचनाएँ, मौद्रिक नीति से जुड़ाव — पूर्ण विवरण, एक भी बात नहीं छोड़ी गई।

✏️ पिछली जानकारी का सुधार (स्पष्टीकरण):
· पिछली बार कहा गया था कि Keynes को नोबेल नहीं मिला — यह सही है।
· लेकिन अब स्पष्ट कर दिया गया है: Keynes की मृत्यु 1946 में हो गई थी, जबकि Nobel Prize in Economics की शुरुआत 1969 में हुई। इसलिए उन्हें नोबेल नहीं मिला — न कि किसी कमी के कारण। Irving Fisher के संदर्भ में भी यही तथ्य लागू है (मृत्यु 1947)।

💵 1. Irving Fisher (1867–1947) ❌ नोबेल पुरस्कार नहीं (Nobel Economics 1969 में शुरू)

📘 प्रमुख प्रकाशन (वर्ष सहित)

The Purchasing Power of Money 1911 — MV = PT (फिशर समीकरण)

The Rate of Interest 1907 — ब्याज दर का सिद्धांत

The Debt-Deflation Theory of Great Depressions 1933 — कर्ज-अपस्फीति सिद्धांत (महामंदी)

🏦 मनी / बैंकिंग से संबंध

RBI की M₃ माप, मुद्रास्फीति पूर्वानुमान, CRR/OMO के माध्यम से M पर नियंत्रण — Fisher समीकरण की व्यावहारिक नींव।

🧠 मुख्य थ्योरी: फिशर समीकरण & फिशर प्रभाव

M × V = P × T
M = मुद्रा मात्रा, V = वेग, P = कीमत स्तर, T = लेनदेन की मात्रा

Fisher Effect: नाममात्र ब्याज दर = वास्तविक ब्याज दर + मुद्रास्फीति दर

मान्यताएँ: 1920 के दशक Fed ने उपयोग किया, क्लासिकल आधार

⚠️ आलोचनाएँ एवं विरोधी

Keynes — V स्थिर नहीं, लोग पैसा बचाते हैं (Liquidity Preference)

Cambridge School (Pigou, Marshall) — पैसा तरलता हेतु भी रखते हैं

Empirical Studies (1960+ ) — V अस्थिर पाया गया

🔁 आगे बढ़ाने वाले: Milton Friedman (मोनेटरिज्म), Chicago School ने समीकरण को P×Y में परिवर्तित किया

👎 क्रिटिसाइज करने वाले: Keynes (General Theory 1936) ने प्रभाव को कम किया; Post-Keynesian (Minsky) — पैसा संपत्ति भी है

💰 2. Milton Friedman (1912–2006) ✅ नोबेल पुरस्कार 1974

📘 प्रमुख प्रकाशन (वर्ष)

A Monetary History of the United States 1963 — ऐतिहासिक मौद्रिक विश्लेषण

Capitalism and Freedom 1962 — मुक्त बाजार दर्शन

Free to Choose 1980 — लोकप्रिय पुस्तक एवं टीवी सीरीज

🏦 मनी / बैंकिंग

RBI की M₃ निगरानी, रेपो रेट / CRR के माध्यम से मुद्रा आपूर्ति नियंत्रण, मुद्रास्फीति लक्ष्यीकरण — Monetarism का व्यावहारिक पक्ष।

🧠 Monetarism & Permanent Income Hypothesis

“मुद्रास्फीति हमेशा और हर जगह एक मौद्रिक घटना है।”

M × V = P × Y (Y = Real GDP)

प्राकृतिक बेरोजगारी दर (NAIRU) — लगातार पैसा छापकर बेरोजगारी नहीं घटा सकते। तरलता जाल (Liquidity Trap) को खारिज किया।

Friedman नियम: रिजर्व बैंक स्थिर दर (3-4%) से मुद्रा आपूर्ति बढ़ाए।

⚠️ आलोचनाएँ

Keynesian (Krugman, Stiglitz) — V स्थिर नहीं, मंदी में प्रभावहीन

James Tobin — परिसंपत्ति मूल्य भी मुद्रास्फीति को प्रभावित करते हैं

Empirical (1980+) — M और P के बीच संबंध कमजोर हुआ

🔁 आगे बढ़ाया: Karl Brunner, Allan Meltzer, Anna Schwartz, Lucas-Sargent (Rational Expectations)

👎 क्रिटिसाइज: Keynesian School, Post-Keynesian (Hyman Minsky) — पैसा वित्तीय अस्थिरता का कारण

🌍 3. Robert Mundell (1932–2021) ✅ नोबेल पुरस्कार 1999

📘 प्रकाशन (वर्ष)

Man and Economics 1968

International Economics 1968

🏦 मनी / बैंकिंग से जुड़ाव

RBI का फॉरेन करेंसी रिजर्व मैनेजमेंट, मैनेज्ड फ्लोट + आंशिक पूंजी नियंत्रण — Trilemma भारत में स्पष्ट रूप से देखा जाता है।

🧠 Mundell–Fleming Model (IS-LM-BP) & Impossible Trinity

खुली अर्थव्यवस्था में नीति का असर विनिमय दर व्यवस्था पर निर्भर। तीन चर: IS (वस्तु बाजार), LM (मुद्रा बाजार), BP (भुगतान संतुलन)।

Trilemma (Impossible Trinity): स्थिर विनिमय दर, मुक्त पूंजी आवाजाही, स्वतंत्र मौद्रिक नीति — तीनों एकसाथ नहीं रख सकते।

फिक्स्ड एक्सचेंज + मुक्त पूंजी → राजकोषीय नीति प्रभावी, फ्लोटिंग + मुक्त पूंजी → मौद्रिक नीति प्रभावी।

⚠️ आलोचनाएँ

Paul Krugman — 2008 संकट में मॉडल विफल

Helene Rey — “Irrelevance of Trinity” (Trilemma अप्रासंगिक)

Keynesian Economist — जोखिम और अनिश्चितता को नजरअंदाज किया

🔁 आगे बढ़ाया: Marcus Fleming, Paul Krugman, Maurice Obstfeld, Kenneth Rogoff

👎 क्रिटिसाइज: Helene Rey, Hyman Minsky (वित्तीय अस्थिरता अनदेखी)

📉 4. John Maynard Keynes (1883–1946) ❌ नोबेल पुरस्कार नहीं — मृत्यु 1946 (पुरस्कार 1969 में शुरू)

📘 प्रमुख रचनाएँ (वर्ष)

The Economic Consequences of the Peace 1919 — वर्साय संधि की आलोचना

The General Theory of Employment, Interest and Money 1936 — व्यापक अर्थशास्त्र की नींव

🏦 मनी / बैंकिंग से जुड़ाव

RBI की मौद्रिक नीति (रेपो, LAF, MSF, Liquidity Trap), CRR/SLR — Keynes के तरलता सिद्धांत पर आधारित।

🧠 Keynesian Economics — माँग प्रबंधन

“मंदी में सरकार खर्च बढ़ाए, ब्याज दर घटाए, कर्ज लेकर भी माँग बढ़ाए।”

• कुल माँग (AD) ही प्रमुख है।
• अपूर्ण रोजगार संतुलन: हमेशा Full Employment आवश्यक नहीं।
• तरलता वरीयता सिद्धांत: लेनदेन, सतर्कता, अटकल (ब्याज दर में बढ़ोतरी की स्थिति)।
• गुणक (Multiplier): K = 1/(1-MPC), सरकारी खर्च का गुणक प्रभाव।
• तरलता जाल (Liquidity Trap): ब्याज दर बहुत कम होने पर लोग पैसा रखते हैं, मौद्रिक नीति अप्रभावी।
• Sticky Wages (छिद्रित मजदूरी): मजदूरी नीचे की ओर लचीली नहीं।

⚠️ आलोचनाएँ (विरोधी)

Friedman (Monetarists) — Crowding Out, सरकारी खर्च निजी निवेश घटाता है

Hayek (Austrian) — सरकारी नियंत्रण से स्वतंत्रता खत्म

Lucas, Sargent (New Classical) — Rational Expectations, नीति बेअसर

Real Business Cycle (Kydland, Prescott) — मंदी तकनीकी झटकों से

🔁 थ्योरी को आगे बढ़ाया: John Hicks (IS-LM), Paul Samuelson (Neoclassical Synthesis), James Tobin, Franco Modigliani, Hyman Minsky (वित्तीय अस्थिरता)

👎 क्रिटिसाइज करने वाले: Friedman (Chicago School), New Classical School, Austrian School

✅ नोबेल पुरस्कार सारणी — पूर्ण स्पष्टीकरण

अर्थशास्त्री	नोबेल (प्राप्ति/नहीं)	वर्ष / कारण एवं स्पष्टीकरण
Irving Fisher	❌ नहीं	Nobel Prize in Economics 1969 में शुरू हुआ, Fisher की मृत्यु 1947 में।
Milton Friedman	✅ हाँ	1974 — उपभोग विश्लेषण, मौद्रिक इतिहास एवं स्थिरीकरण नीति के लिए।
Robert Mundell	✅ हाँ	1999 — विनिमय दर क्षेत्रों का विश्लेषण, इष्टतम मुद्रा क्षेत्र सिद्धांत।
John Maynard Keynes	❌ नहीं	मृत्यु 1946 — नोबेल अर्थशास्त्र पुरस्कार की शुरुआत 1969 में हुई। (उनके योगदान के बावजूद समय से पहले निधन)

📌 संक्षेप: Keynes और Fisher को नोबेल नहीं मिला — केवल इसलिए कि पुरस्कार की स्थापना उनकी मृत्यु के बाद हुई (1969)। Friedman और Mundell को उनके क्रांतिकारी सिद्धांतों के लिए सम्मानित किया गया।

📌 एक भी महत्वपूर्ण बात नहीं छोड़ी गई:

✓ Fisher: फिशर समीकरण (MV=PT) और फिशर प्रभाव — मुद्रास्फीति का आधार। आलोचना: V अस्थिर।
✓ Friedman: Monetarism, स्थिर मुद्रा आपूर्ति वृद्धि नियम, Permanent Income Hypothesis।
✓ Mundell: Trilemma + Mundell-Fleming — खुली अर्थव्यवस्था मॉडल का आधार। Eurozone एवं RBI की विनिमय दर नीति पर प्रभाव।
✓ Keynes: General Theory, तरलता जाल, गुणक प्रभाव — आधुनिक मैक्रोइकॉनॉमिक्स के जनक। नोबेल नहीं (मृत्यु 1946, पुरस्कार 1969 से प्रारंभ)।
✓ सभी चारों के सिद्धांतों का RBI, Fed, IMF तथा वैश्विक मौद्रिक नीति पर सीधा प्रभाव।